Repsol: Oddo reste à Alléger malgré le bon 4ème trimestre

(CercleFinance.com) - Oddo maintient sa recommandation Alléger et son objectif de 14.
5E étant donné que le cash breakeven devrait maintenant se situer au-dessus du secteur en 2019.

Le résultat net ajusté ressort à 703 ME au 4ème trimestre 2017, soit 35%/25% supérieur à nos attentes et celles du consensus (Oddo BHF : 521 ME ; Consensus: 560 ME).

" La groupe annonce une hausse des capex à 3.4 MdE en 2018 et probablement à 3.7 MdE en 2019, ce qui n'est pas une surprise. Il annonce également une hausse du dividende au titre de 2017 de 0.8 à 0.9 E/action, soit 0.5E/action au titre du S2, sans préciser s'il sera relevé à 1 E/action ou pas " indique le bureau d'analyses.

" Nous abaissons nos BPA de 2% en moyenne sur 2018/19e pour prendre en compte la perte des bénéfices liée à la cession de Gas Natural partiellement compensée par de moindres charges financières et l'absence de dilution liée au scrip dividende à l'avenir " rajoute Oddo.

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