Morphosys: Bryan Garnier passe à l'achat

(CercleFinance.com) - Dans une note diffusée ce mardi, Bryan Garnier a relevé son opinion de "neutre" à "achat" et rehaussé son objectif de cours de 72 à 91 euros sur Morphosys.


"MOR208 a démontré son potentiel dans les tumeurs liquides. Les données présentées à la ASH ont montré que l'anticorps était efficace à traiter les patients atteints de DLBCL. Fort de ce constat, nous avons décidé d'intégrer l'indication CLL pour laquelle MOR208 est également évaluée dans une étude de Phase II", a expliqué l'intermédiaire, qui précise que l'ajout de cette indication revalorise son fair value de 5 euros.

Quant à Tremfya, il est commercialisé aux Etats-Unis et en Europe depuis respectivement juillet et novembre dernier, et ses ventes ont dépassé les prévisions du consensus. Compte-tenu de la bonne adoption du produit, Bryan Garnier a par ailleurs révisé ses prévisions de pénétration de marché de 6 à 10%.

Enfin, l'intermédiaire a réajusté le modèle tenant compte du roll-over, mais aussi de différents WACC en fonction du profil de risque, en particulier pour les programmes co-développés, et a ajusté la position de trésorerie.


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