Software AG: Bryan Garnier reste à 'achat', ajuste sa cible

(CercleFinance.com) - Bryan Garnier réaffirme sa recommandation "achat" sur Software AG et relève sa valeur intrinsèque ("fair value") de 49 à 51 euros, au lendemain d'une réunion organisée par l'éditeur de logiciels allemand.


Le broker relève ses hypothèses de croissance organique des ventes pour la période 2021-2028 de +3% à +5% (+4 euros sur la fair value), mais abaisse ses estimations de BPA ajusté de 2-4% sur la période 2018-2020 (-2 euros sur la fair value).

"Nous considérons que le modèle d'activité IoT/Cloud va sécuriser une accélération de la croissance, mais que le mix de ventes impliquera un peu plus d'incertitude pour la marge", explique l'intermédiaire financier.

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