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BASF: les opinions des analystes avant les résultats

(CercleFinance.com) - BASF s'attend à enregistrer une perte au troisième trimestre plus importante que les estimations des analystes, en raison de la faiblesse des fondamentaux macroéconomiques résultant de la pandémie de coronavirus.


Le géant allemand de la chimie a déclaré qu'il avait enregistré un EBIT négatif de 2,6 milliards d'euros au cours du dernier trimestre, citant de lourdes dépréciations sans effet sur la trésorerie et des provisions pour restructuration. A titre de comparaison, le bénéfice du troisième trimestre 2019 s'élevait à 1,4 milliard d'euros.

Pour l'ensemble de l'année 2020, la société s'attend à des ventes de 57 milliards d'euros à 58 milliards d'euros, contre 59,3 milliards d'euros en 2019, principalement en raison d'une demande plus faible suite à la pandémie.

Crédit Suisse maintient son évaluation " neutre " sur le titre BASF, tout en relevant son objectif de cours à 59 euros, contre 56 euros auparavant.

L'analyste s'attend à une augmentation de l'EBIT de 12% pour l'exercice fiscal 2020 et de 9% pour 2021/2022, en ligne avec les résultats escomptés du 3e trimestre - notamment des flux de trésorerie de 3,2 milliards d'euros.

Stratégiquement, l'accent est mis sur le développement du portefeuille à moyen terme, estime Crédit Suisse qui indique que le recentrage sur l'activité composite pourrait suggérer que d'autres champs seraient désinvestis (produits chimiques de construction, pigments etc.)

" Surtout, les transactions récentes de l'industrie et l'intérêt du private equity pour le secteur, suggèrent que le moment est propice pour se dessaisir d'actifs ", analyse Crédit Suisse.

Mainfirst révise de son côté sa note concernant BASF et passe à l'achat alors que l'objectif de cours grimpe à 64 euros, contre 47 euros auparavant.

L'analyste table en effet sur un rebond prononcé au 3e trimestre et estime que cette dynamique devrait renforcer la confiance pour 2021 ainsi que les perspectives de résultats à moyen-terme.

Selon le broker, BASF annoncera une réduction de ses dépenses d'investissement en février 2021 (tout en maintenant ses trois grands projets d'investissement), ce qui devrait générer des flux de trésorerie à moyen-terme.

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