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LVMH: se joue des effets de base

(CercleFinance.com) - Premier grand nom du luxe à faire le point sur son activité du premier trimestre 2019, LVMH a encore une fois agréablement surpris les investisseurs.
Au point que son action, deuxième plus forte hausse du CAC 40, s'adjuge plus de 4% ce midi et qu'elle a atteint, en matinée, un nouveau record historique à plus de 345 euros.

11% : voilà, à données comparables, le taux de croissance des ventes du leader mondial du luxe entre janvier et mars derniers. Et pourtant, la base de comparaison n'était pas favorable du tout, puisque tel était également le taux de l'ensemble de l'exercice 2018, avec même... 13% au 1er trimestre (T1) 2018 - comme d'ailleurs au T1 2017.

Le consensus ne tablait pour sa part "que" sur 9% environ, ce qui explique l'essentiel de la hausse de l'action LVMH aujourd'hui à la Bourse de Paris. D'autant plus que le groupe dirigé par Bernard Arnault se tient à sa prévision (toujours non chiffrée) de "renforcer encore en 2019 son avance sur le marché mondial des produits de haute qualité".

Au-delà des pourcentages, les chiffres en valeur absolue sont également impressionnants : au T1 2014, les facturations du groupe atteignaient 7,2 milliards d'euros. Cinq ans plus tard, voilà LVMH à plus de 12,5 milliards d'euros.

Bref, après 46,8 milliards en 2018, le consensus estime que LVMH dépassera cette année la barre des 50 milliards d'euros de CA (avec 51,1 milliards d'euros), avant 54,3 milliards en 2020.

Du côté du bénéfice par action LVMH, qui en 2018 avait atteint 12,6 euros (+ 18,5%), la prévision du consensus pour 2019 se situe pour l'heure à 14,2 euros. En un an, elle a été révisée en hausse de près de 17%, quand celle de 2020 se situe à 15,3 euros (+ 16% sur la même période). Reste à savoir si cette tendance se poursuivra.

EG



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