Paris: ne profite pas de la détentes des taux, W-Street pèse

(CercleFinance.com) - Le CAC40 cède -0,39% à 5.
268: c'est peut-être une déception après la prestation de Mario Draghi, mais c'est plutôt rassurant par rapport Wall Street avec un Dow Jones ou un Nasdaq qui corrigent à la mi-séance de -0,5% et qui affichaient même jusqu'à -1,2% vers 16H45 !

Plus spectaculaire encore, l'indice "DJT" (le Dow Jones Transportation Average) aligne une 10ème séance de baisse consécutive, avec un écart sévère de -1% à 10.150... c'est une première depuis 2009 et même plus loin encore.

En Europe, l'Euro-Stoxx50 lâche -0,5% à 3.309, la bourse de Bruxelles a chuté de -1,9% dans le sillage de KBC (-5%), BPost (-5,1%) et Argenx (-5,6%, c'est une biotech).

Le communiqué diffusé à l'issue de la réunion de politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE) confirme le soutien qu'elle accorde à l'économie.

La BCE a maintenu son directeur inchangé à 0% et devrait garder le cap de l'argent gratuit jusqu'à fin 2019 puisqu'elle revoit à la baisse la croissance de l'Eurozone à +1,1% contre 1,7% en 2019 précédemment.

La BCE abaisse également de +1,7% à +1,6% le PIB pour 2020 et maintient son estimation à 1,5% pour 2021.

La BCE réduit également sa prévision d'inflation pour 2019 de 1,6% à 1,2%, tandis que celle de 2020 est réduite de 1,7% à 1,5% et celle de 2021 de 2021, de -0,2% également à 1,6%.

La BCE s'engage par ailleurs à écarter toute hausse de taux jusqu'à au moins la fin de l'année (elle ne s'était engagée que jusqu'à l'été dans sa précédente réuion) et les marchés croient deviner que les taux resteront stables jusqu'en avril 2020, voir 2021, ce qui expliquait largement le rebond du CAC40 au-delà des 5.300 vers 14H30.

La BCE va également remettre en oeuvre un TLTRO destiné aux banques de la zone euro (sa "duration sera réduite à 2 ans), conformément aux attentes des opérateurs qui anticipaient un TLTRO "2.0" en remplacement de celui offert de septembre 2014 à mars 2015 (maturité 5 ans).

C'est rassurant puisque certains professionnels doutaient: "il n'est pas certain que la BCE assouplisse sa politique monétaire actuelle en usant de TLTRO (...) supplémentaires qui fourniraient aux banques un financement bon marché", prévient les équipes de gestion d'Ethenea Independent Investors.

"Bien que la croissance économique ait nettement ralenti, les indicateurs économiques récents ont montré une activité d'une vigueur surprenante dans le secteur des services de la zone euro", ajoute le gestionnaire d'actifs.

"La BCE pourrait donc s'abstenir de prendre des mesures immédiates et attendre des données supplémentaires", avertissait Ethenea.

Sur le marché des changes, l'euro dévisse littéralement (-0,85%) face au dollar en direction de 1,1210 contre 1,1310 ce matin.
Les marchés obligataires connaissent également une spectaculaire embellie en 48H, avec des OAT qui se détendent de -6Pts vers 0,46% et des Bunds qui affichent le même écart à 0,068%.


Du côté des statistiques, la productivité non agricole des États-Unis a augmenté de +1,9% en rythme annualisé au quatrième trimestre 2018 (battant un consensus de +1,6%), d'après une estimation du Département du Travail.

Cette hausse un peu plus forte qu'anticipé de la production non agricole par heure travaillée, traduit une augmentation de 3,1% de la production pour une croissance de 1,2% seulement du nombre d'heures travaillées.

Les inscriptions hebdomadaires au chômage se réduisent de -3.000 à 223.000.

Chiffres également en Europe: le PIB corrigé des variations saisonnières a progressé de 0,2% dans la zone euro au T4 (+1,1% sur 12 mois) et de 0,3% dans l'UE par rapport au trimestre précédent, selon l'estimation rapide publiée ce jour par Eurostat.

Par rapport à sa deuxième estimation de mi-février, l'office de statistiques confirme ainsi le chiffre indiqué pour la zone euro, mais augmente de 0,1 point celui donné pour l'ensemble de l'Union européenne.

Dans l'actualité des valeurs, la perspectives de taux zéro jusqu'en 2020 fait chuter Sté Générale de -4,3%, BNP-Paribas de -3,4%.
Les investisseurs plébiscitent les résultats de Somfy (+2,2%) et JCDecaux (+1,2%). Ils délaissent en revanche ceux de Latécoère (-4%) et Manitou (-5%).





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