Marché: la BCE reste maîtresse du jeu (Natixis AM).

(CercleFinance.com) - La BCE a gardé la main, estime Philippe Waechter, directeur de la recherche macroéconomique chez Natixis AM, après la décision - largement anticipée, répétons-le - de diviser par 2 les rachats d'actifs mensuels à 30 milliards d'euros à compter de janvier prochain.
Des rachats qui seront au surplus prolongés jusqu'en septembre 2018.

Désireuse de toujours ménager le marché, mais aussi de garder une marge de manoeuvre, l'institution n'exclut par ailleurs pas d'acheter au-delà de septembre prochain si d'aventure le niveau de l'inflation de devait pas suivre, tandis que le taux de refinancement restera au niveau actuel bien après la date précitée.

"La BCE ne veut pas prendre le moindre risque ni créer le risque d'anticipations divergentes par rapport à ce qu'elle souhaite afin de garder la main", interprète l'expert, selon lequel "le rapport de force reste en faveur de la BCE".

Chez State Street, on estime que cette annonce traduit la reconnaissance au plus haut niveau qu'un resserrement progressif est la meilleure solution dans l'environnement actuel, lequel est marqué par une reprise de la production, une réduction des capacités de réserve, mais aussi par des pressions inflationnistes et des attentes qui restent modérées.

Enfin, Wilfrid Galand, Responsable de la stratégie de marché de la Banque Neuflize OBC, souligne la bonne réaction des marchés, preuve qu'une nouvelle fois Mario Draghi a su répondre aux attentes et ne pas déconcerter. La prévisibilité des annonces de la BCE et son approche toujours prudente semblent décidément satisfaire les investisseurs.

Selon toute probabilité, il en sera ainsi - une souplesse, un ton "dovish" et une politique monétaire résolument accommodante - au moins tout au long du mandat de Mario Draghi, lequel court jusqu'en octobre 2019.


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