Intercontinental: la valeur la plus attractive selon Oddo

(CercleFinance.com) - Oddo indique que les chiffres de RevPAR en Europe ont baissé de 36% par rapport à 2019 sur le mois de février, des niveaux comparables à ceux de septembre 2021, après 4 mois de décélération continue, impactée principalement par le variant Omicron (surtout décembre/janvier).


" Cette baisse s'explique quasi exclusivement par les baisses de taux d'inoccupations à -34%, alors que les prix moyens sont à seulement -3% vs. 2019. Les prix continuent ainsi de bien se tenir malgré le contexte, en réalité ils n'ont pas été affectés (ou très peu) par les effets Omicron, ce qui dénote un pricing power qui reste relativement élevé pour le secteur " indique l'analyste.

Les Etats-Unis continuent de surperformer largement l'Europe et conforte l'opinion positive d'Oddo sur IHG (surperformance avec un objectif de cours de 5900p, les Etats-Unis représentent plus de 60% de son portefeuille, d'autant plus que cette exposition est quasi exclusivement domestique).

" Nous sommes également positifs sur Melia (focus Espagne, qui surperformera dans les mois-clé en été), Whitbread (focus Royaume-Uni, également une forte exposition à une clientèle domestique) et Accor (la France pesant autour de 20% de l'EBIT) " rajoute le bureau d'analyses.

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