Carrefour: Jefferies reste prudent après le plan Bompard

Mais en attendant du concret, le conseil de conserver la valeur est toujours de mise, de même que l'objectif - inférieur au cours actuel - de 18 euros.

Les analystes indiquent : "le plan de redressement d'Alexandre Bompard (le PDG du groupe de distribution, ndlr) vise à 'réinventer' Carrefour pour en faire un leader du numérique et des produits frais", peut-on lire. Ce qui s'accompagne de deux milliards d'euros d'économies, "chiffre plus important que prévu", rapporte Jefferies. Les analystes soulignent l'effort de rationalisation qu'entend mener l'équipe Bompard, tant sur les coûts que sur les investissements, en en profitant pour mettre l'accent sur le numérique et les magasins de proximité.

Soit, Jefferies relève aussi "le manque flagrant de précisions sur les objectifs de cash flow ou de marge lorsque le plan produira pleinement ses effets".

Et la note de conclure qu'il vaut mieux "attendre le changement d'approche commerciale avant de juger", d'autant que la direction n'a pas pris d'engagement sur la manière dont les économies seront redéployées. Jefferies souligne enfin "le faible 'track record' de Carrefour pour ce qui est de la génération de free cash flow", et se garde en attendant de prévoir une reprise plus marquée des bénéfices.


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