Pirelli: premier conseil d'achat de la part d'UBS

(CercleFinance.com) - Dans le cadre d'une note consacrée aux pneumaticiens, UBS a entamé à l'achat le suivi de l'action italienne Pirelli.
L'objectif de cours à 12 mois associé au conseil est de 8,5 euros.

Réintroduit à la Bourse de Milan voilà deux mois au prix de référence de 6,5 euros, Pirelli, dont le capital reste contrôlé par ChemChina (via son holding Marco Polo) ne manque pas d'atouts, selon UBS.

Concentré sur les produits à haute valeur ajoutée (les pneus 'prestige', ceux supérieurs à 18 pouces et les pneus de spécialités), le pneumaticien italien "est conçu pour surperformer la croissance de son marché de cinq à six points de pourcentage, tout en étant moins sensible aux volumes", argumente une note recherche.

Pirelli, qui détient également un réseau de distribution lui permettant de capturer une plus grande partie de la marge finale, est ainsi positionné sur un segment "premium" de produits moins sensibles à la concurrence.

UBS estime aussi que Pirelli devrait afficher la meilleure génération de cash flow libre du secteur : elle devrait "tripler d'ici 2020", calculent les spécialistes.


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