Intesa Sanpaolo: Oddo à l'achat avant le plan stratégique

(CercleFinance.com) - Oddo confirme son conseil à l'achat sur la valeur et l'objectif de cours de 3,6 E avant l'annonce du nouveau plan stratégique le 6 février.


Le bureau d'analyses estime que ce nouveau plan devrait insuffler un nouvel élan à Intesa SP. " A CMT, nous sommes plus optimistes que le consensus sur l'amélioration de la rentabilité du groupe (ROE>10%e). De plus, le retour à l'actionnaire attractif mêlé à des fondamentaux solides confortent notre opinion " explique Oddo.

Les estimations d'Oddo ressortent plus optimistes (+7% vs consensus sur 2018-20e) à la fois sur la dynamique de croissance des commissions, de maîtrise des coûts et surtout de baisse du coût du risque.

" In fine, le groupe devrait être en mesure d'afficher un RoE supérieur à 10% à horizon 2020E (soit +4pp vs 2016), correspondant à un RoTE supérieur à 11%, soit un niveau de rentabilité financière qu'aucune autre banque périphérique ne peut envisager " explique Oddo.

" En dépit d'une solide performance boursière depuis 1 an (+39% en absolu vs +17% Stoxx Banks), le titre reste selon nous une valeur attractive au sein du secteur bancaire européen à CMT grâce à la qualité de ses fondamentaux, à la bonne visibilité sur le potentiel d'amélioration de sa rentabilité et à son profil durablement attractif de retour à l'actionnaire ".

Copyright (c) 2018 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.