Wavestone: Portzamparc toujours d'avis de renforcer

(CercleFinance.com) - Portzamparc salue les comptes annuels 2017/2018 publiés hier par Wavestone en confirmant son conseil de "renforcer" la ligne.
L'objectif de cours est ajusté de 152,7 à 159,7 euros (+ 4,6%).

Le bureau d'études spécialisé dans les "smidcaps" parisiennes souligne notamment que Wavestone a dégagé un résultat opérationnel courant de 50,6 millions (+ 31%) là où il n'attendait qu'une hausse de 24%.

Les analystes soulignent que la marge opérationnelle courante, améliorée sensiblement de 270 points de base à 14,1% (Portzamparc visait 13,3%, mais souligne que le groupe a aussi fait mieux sur des reprises de provision pour litiges), a été "tirée principalement par la juniorisation des consultants et par les synergies de coûts issues de la fusion". Bref, l'objectif d'une marge de 15% à moyen terme semble à portée.

"Signalons néanmoins un message un peu plus prudent sur la croissance, potentiellement freinée par le recrutement, et sur la rentabilité de l'international, deux éléments sur lesquels le groupe va continuer d'investir", nuance enfin la note.


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