Iliad: Bryan Garnier ajuste sa cible

(CercleFinance.com) - Bryan Garnier confirme son conseil "achat" sur Iliad, mais abaisse sa valeur intrinsèque ("fair value") de 205 à 202 euros, au lendemain de l'annonce de l'offre italienne de l'opérateur, offre qu'il juge décidément disruptive et dont il attend un lancement réussi.


Le broker a relevé son objectif de part de marché de deux points de pourcentage, à 13%, mais a réduit son estimation de revenu moyen par utilisateur (ARPU) de 30%, l'amenant à abaisser de 10 à sept euros la contribution italienne à la "fair value".

"Plus que jamais, nous croyons qu'une création de valeur plus significative pourrait venir d'un futur lancement dans le fixe", affirme l'intermédiaire financier.

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