Bénéteau: Oddo abaisse son objectif et ses estimations

(CercleFinance.com) - Oddo confirme son conseil à l'achat sur la valeur mais ajuste son objectif de cour à 18,50 E (contre 21 E) après l'annonce des ventes au 3ème trimestre et la révision à la baisse des objectifs annuels.


" Sur 9 mois, l'activité Bateaux (82% du CA) s'apprécie de 4% (+6.9% à tcc) à 722.9 ME (contre 749 MEe) dont +3.1% à tcc sur le T3, marquant un ralentissement marqué par rapport au S1 (+10.5% à tcc au S1) " souligne Oddo dans son analyse du jour.

Le bureau d'analyses explique que l'essentiel de la différence avec ses attentes s'explique par une concurrence plus importante pour les grands yachts moteurs et des décalages de livraisons du T3 au T4.

" L'impact de l'intensification de la concurrence sur le segment des grands yachts reste toutefois relativement contenu à l'échelle du groupe (CA concerné 69 ME) " estime le bureau d'études.

Oddo souligne que le groupe abaisse sa guidance annuelle et table désormais sur : 1/ progression du CA consolidé de 7 à 8% à tcc (contre 8% à 10% précédemment), intégrant une progression du CA Bateaux de 7 à 8% à tcc (contre 8 à 10% précédemment).

" Le ROC est désormais attendu en progression de 7 à 8% à tcc (contre 10 à 12% précédemment). Pour notre part, nous abaissons nos estimations de CA et de ROC 2018 de respectivement 2% et 8% (à 1 276 ME et 83 ME) ".

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