CAC40: cale vers 5.200, malgré meilleures perspectives macro

(CercleFinance.com) - La Bourse de Paris conforte doucement son avance au fil des heures: l'indice CAC40 progresse de 0,6% à 5.
190 points (l'euro-Stoxx50 gagne 0,7% à 3.417) alors que les indices US sont attendus en repli de 0,4% à l'ouverture.

Alors que le CAC 40 a été ramené en cinq séances de 5.537 à 5.101, un simple retracement de 50% permettrait de revoir l'ex-support des 5288 points du 2 janvier, voire peut-être les 5300 points.

A l'issue d'une séance en montagnes russes, le S&P 500 a terminé hier en hausse de 1,7% - une performance certes dérisoire face aux 4,1% abandonnés lundi mais qui s'est accompagnée d'une fragile remontée des places asiatiques ce matin.
La bourse de Tokyo par exemple ouvrait en hausse de +3,5% mais finit sur un gain symbolique de +0,16%.

Surtout, le VIX - plus connu sous le nom d'"indice de la peur" - s'est détendu de 17 points en direction des 31 points après avoir explosé vers 50,30 hier matin, et il se détend encore de -4% à 28,8 ce mercredi.

D'après les commentateurs, ce sont des stratégies spéculatives sur l'indice de la volatilité des marchés qui sont à l'origine du "flash krach" de lundi, avec un emballement des "algorithmes" ayant engendré une vague de liquidations de positions "short" d'une taille excessive sur la "volat".

Au vu de la fragilité du VIX, certains stratèges préfèrent recommander à leurs clients de ne pas profiter de la récente chute des cours pour renforcer leurs positions.

"Comme nous l'avions indiqué plus tôt cette année, nous ne sommes pas acheteurs des actions américaines aux niveaux de valorisation (beaucoup de bonnes nouvelles sont déjà intégrées dans les cours) ou à ce stade du cycle économique (nous pronostiquons une récession US en 2020)", avertissent ainsi les équipes de Société Générale.

La banque française met également en garde contre l'envolée des rendements obligataires américains, situant leur seuil de douleur en-dessous des 3%, ce qui la conduit à fixer une cible de 2.500 points pour le S&P en fin d'année. A titre de comparaison, l'indice de référence des gérants américains a clôturé hier autour de 2.695 points.

Reste que la grande majorité des analystes estiment que la correction de lundi a été excessive au vu des solides fondamentaux économiques du moment.

"Il est d'ailleurs possible que le sentiment des investisseurs s'améliore dans les jours qui viennent, sans doute aidé par des paroles rassurantes des grands banquiers centraux", assurent les équipes londoniennes de Capital Economics.

Au niveau des statistiques, le déficit commercial de la France se réduit d'un peu plus de 2 milliards par rapport au mois précédent (grâce à une forte reprise des ventes d'Airbus) pour s'établir à 3,5 milliards d'euros en décembre 2017, d'après les données corrigées de variations saisonnières et de jours ouvrables de Bercy.

En outre, la Commission européenne revoit à la hausse de +0,2% ses prévisions de croissance pour la France en 2017, 2018 et 2019, à respectivement +1,8% en 2017, +2% en 2018 et +1,8% en 2019.
La Commission européenne rehausse également de +0,2% ses prévisions de croissance pour l'Eurozone, à +2,3%.

Côté valeurs, Sanofi (-2,5%) a publié ce matin au titre de 2017 un BNPA des activités de 5,54 euros (-0,4% à taux de changes constants), manquant de 10 centimes le consensus de marché (problème de développement du vaccin contre la Dengue), pour un chiffre d'affaires de 35.055 millions, en hausse de 3,6% à données publiées et de 5,6% à taux de changes constants.

Renault (et Nissan-Mitsubishi) a signé un protocole d'accord avec la société chinoise de voitures avec chauffeur Didi Chuxing (le "Uber" chinois) afin de développer un nouveau service de VTC par voitures électriques.

Naturex enregistre enfin une croissance organique de 5,9% de son chiffre d'affaires au T4 de 2017 après trois trimestres de baisse.
Fnac Darty (+5,3%) voit le courtier en assurances SFAM monter à 11% du capital (rachat auprès de Knight Vinke sa participation de plus de 11% dans le groupe, pour 335 millions d'E)

Hong Kong Airlines choisit la solution Flight Hour Services - Tailored Support Package (FHS-TSP) d'Airbus pour sa flotte de 21 A350 XWB.

La compagnie aérienne thaïlandaise Bangkok Airways et ATR ont signé un contrat pour l'achat de quatre ATR 72-600 supplémentaires. La signature du contrat a eu lieu au salon aéronautique de Singapour. La transaction est évaluée à plus de 100 millions de dollars américains.

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