Foncière Lyonnaise: Invest Securities ajuste son conseil

(CercleFinance.com) - Invest Securities ajuste sa recommandation sur le titre Foncière Lyonnaise (SFL), passant de " apporter " à " vente ", avec un objectif de cours nettement réduit, de 91,8 à 60,6 euros.


L'analyste met en avant un " très bon opérationnel " au 1er trimestre, avec notamment une croissance organique des loyers de +7,5% dans un contexte de taux d'occupation quasi-parfait (99,4%), ainsi qu'un important pipeline de projets (900ME) conforté par un bon profil de dette.

" Le RNR devrait afficher de fortes progressions sur les deux prochains exercices (+8,1% en 2023 et +11,8% en 2024) ", juge Invest.

Cependant, le bureau d'analyses estime que la valorisation du titre semble " trop élevée ", même si SFL est l'une des rares foncières offrant d'excellentes garanties en termes de croissance de ses revenus.

Par ailleurs, " la société devra composer avec un portefeuille très exposé à la remontée des taux de capitalisation : son ANR pourrait atteindre son point bas en 2024 (-34% vs 2022) ". Invest note enfin que depuis l'offre de rachat de Colonial en août 2021, "le titre souffre d'une liquidité quasi-inexistante (1,6% de flottant)".


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