Air France: Oddo ajuste son objectif de cours

(CercleFinance.com) - Avec la publication d'un mois d'août décevant en termes de tarifs, Oddo pense que l'objectif de stabilité de la recette unitaire hors change sur le 3ème trimestre 2019 dans l'activité Passager sera désormais difficile à tenir.
" Nous préférons donc ajuster notre hypothèse de recette unitaire hors change pour désormais attendre un recul de 0.7% au T3 et de 0.2% au T4 (vs 0% et +0.8% précédemment anticipé) " indique le bureau d'études.

" Notre EBIT est réduit de 7.3% en 2019 à 1 178 ME et de 3.1% en 2020 à 1 418 ME (Consensus FactSet de 1 254 ME et 1 393 ME respectivement) ".

L'abaissement des estimations amène Oddo a ajusté son objectif de cours de 12 E à 11,8 E. Le bureau d'analyses confirme son conseil à l'achat.

D'autre part, Air France-KLM a soumis hier une offre de reprise sur Aigle Azur, 2ème compagnie aérienne française.

" Nous considérons qu'une reprise permettrait de renforcer la position du groupe sur Orly, aéroport limité à 250 000 slots, où Air France+Transavia détiennent déjà 46.8% du trafic devant easyjet (10%) et Vueling (8.8%) " indique Oddo.

" La reprise des droits de trafic vers l'Algérie permettrait de consolider une position sur un marché à la compétition limité (pas d'open sky et 4.6m de passagers en 2018) ".

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