Deutsche Telekom: Oddo reste à l'achat malgré le T4

(CercleFinance.com) - Oddo reste à l'achat sur le titre avec un objectif de cours de 17,7 E après l'annonce des résultats 2017 et des prévisions 2018.


Le groupe a publié un chiffre d'affaires de 19.16 MdE au 4ème trimestre en repli de -2%, en ligne avec les attentes. Sur l'année, le CA est en hausse de +2.5% (+3.6% en organique) à 74.947 MdE (consensus : 75.456 MdE et Oddo BHF: 75.025 MdE). L'Ebitda ajusté est ressorti 4.4% en revanche inférieur aux attentes au 4ème trimestre à 5.01MdE (consensus 5.24MdE).

" Deutsche Telekom a annoncé une guidance 2018 en ligne avec le consensus : 1/ un chiffre d'affaires en légère hausse (contre 22.45 MdE en 2017 et consensus à +0.3% ; 2/ un adj. Ebitda en progression de 4% à environ 23.2 MdE (consensus : 22.883 MdE) ; 3/ des capex d'environ 12.5 MdE (12.1 MdE en 2017 et consensus à 12.3 MdE) et 4/ un FCF d'environ 6.2 MdE (5.5 MdE en 2017 et consensus à 6 MdE) " indique Oddo dans son étude du jour.

" Le groupe compte : 1/ intensifier ses efforts dans la fibre afin de couvrir 80% du territoire allemand (contre 71% en 2017); 2/ atteindre 15 millions de foyers à son réseau fibre avec des vitesses atteignant 250 Mbp/s d'ici fin 2018 et 3/ finir le déploiement du vectoring en 2019 " rajoute le bureau d'analyses.

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