Diageo: SG passe à l'achat, intérêt spéculatif.

(CercleFinance.com) - Société générale (SG) est désormais d'avis d'acheter l'action Diageo, que les analystes conseillaient précédemment de conserver.
La dynamique des ventes s'améliore et malgré sa taille, le géant britannique des spiritueux pourrait présenter une dimension spéculative. L'objectif de cours à 12 mois est relevé de 2.165 à 2.763 pence précisément.

Certes, les ventes américaines du groupe sont toujours pénalisées par Smirnoff (vodka) et Captain Morgan (rhum), "mais le groupe est désormais plus concentré sur ses marques à haute valeur ajoutée", estime SG. Les analystes mettent en avant l'allant de Crown Royal, whisky canadien qui est désormais le produit de Diageo le plus vendu aux Etats-Unis, et la dynamique de Ciroc (vodka) et de Johnnie Walker (whisky). En outre, ajoute SG, Diageo gagne des parts de marché en Europe et en Inde, les marques à faible valeur ajoutée sont franchisées.

Ce n'est pas tout : selon la note de recherche, "l'échec de la fusion de Kraft Heinz et d'Unilever suggère que Diageo pourrait être une cible potentielle". Dans ce contexte, la capitalisation massive de Diageo (58,5 milliards de livres sterling) ne semble plus un obstacle à un rapprochement, d'autant moins que le flottant est de 100% du capital.

Qui pourrait être intéressé ? Peut-être le fonds brésilien 3G et son associé Berkshire Hathaway, la société de portefeuille de Warren Buffett, suppute SG. Mais plus probablement le brasseur AB InBev : "un 'deal' pourrait se concrétiser à l'horizon 2020, puisqu'AB InBev veut porter son CA à 100 milliards de dollars", indique une note.

Enfin, termine SG, même à défaut, la robustesse du bilan de Diageo lui laisse de la marge pour réaliser des acquisitions ou retourner du cash à ses actionnaires.


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