Delfingen: EuroLand Corporate remonte sa cible.

(CercleFinance.com) - EuroLand Corporate a rehaussé son objectif de cours sur Delfingen de 25,8 à 27,6 euros, tout en réitérant son conseil "neutre", après l'annonce de l'acquisition (la 20e de la société) de Drossbach North America.


Cette entreprise affiche un chiffre d'affaires 2016 de 18 millions de dollars et son rachat va permettre à Delfingen d'étoffer son pôle hors automobiles. La société sera intégrée à partir du 1er janvier 2017 et l'opération sera relutive, estime le broker.

"Sans indication sur le niveau de marge opérationnelle, nous estimons qu'elle devrait toutefois se rapprocher des 15% compte tenu du positionnement hors automobile de Drossbach", ajoute-t-il.

Sur la base d'un multiple de transaction entre 5 et 7 fois le résultat opérationnel courant (ROC), sans endettement, la valeur des capitaux propres s'élèverait d'après EuroLand Corporate entre 12,5 et 17,5 millions d'euros.

Compte tenu de ces hypothèses, l'intermédiaire a revu ses estimations de chiffre d'affaires et de ROC 2017 à respectivement 201,1 et 17 millions d'euros, contre 185,1 et 14,7 millions auparavant.


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