SQLI: Portzamparc révoque son conseil 'renforcer'.

(CercleFinance.com) - Portzamparc a abaissé sa recommandation sur SQLI dans une note diffusée ce matin de "renforcer" à "conserver", avec un objectif de cours ramené de 37,5 à 35,5 euros.


Si le groupe a fait état hier après marché de comptes semestriels "solides dans l'absolu", ceux-ci sont tout de même ressortis sous les attentes, justifie le broker, selon lequel la perspective d'une poursuite du mouvement haussier des marges est bien valorisée aujourd'hui.

Considérant une publication inférieure à ses anticipations, avec en particulier une marge opérationnelle courante (MOC) en hausse de 150 points de base, contre +210 escompté, Portzamparc estime que l'objectif du plan "Ambition 2016" d'une MOC supérieure à 8% ne devrait être atteint que sur le second semestre et pas avant 2017 sur une base annuelle. Aussi a-t-il adopté des hypothèses plus prudentes sur la progression de la MOC, désormais prévue à 7,3% cette année, contre +8,1% auparavant.

Et l'intermédiaire de poursuivre: "sur le front de la croissance externe, notamment envisagée pour prendre pied dans de nouveaux pays en Europe du Nord, le groupe étudie actuellement 4 cibles, avec un ou deux closings possibles d'ici la fin de l'année. Le management indique néanmoins qu'il a écarté cette année 9 cibles intéressantes stratégiquement mais qui demandaient des prix trop élevés."


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