Gemalto: Bryan Garnier réduit sa cible.

(CercleFinance.com) - Tout en maintenant sa recommandation "neutre" sur Gemalto, Bryan Garnier abaisse sa valeur intrinsèque ("fair value") de 69 à 62 euros, à la suite de la présentation d'un chiffre d'affaires décevant pour le premier trimestre et de la conférence qui a suivi.


Alors que le spécialiste de la sécurité numérique a réitéré ses objectifs "vagues" pour cette année, le courtier réduit ses estimations de bénéfice par action, de 3,5% en moyenne sur la période 2016-18.

"L'année actuelle sera particulièrement pondérée vers la fin et il y a encore trop de risques dans le SIM et les activités associées, aussi l'objectif d'un profit des activités (PFO) de plus de 660 millions d'euros en 2017 est hors de portée", juge-t-il.

Bryan Garnier s'attend à ce que la dynamique reste non attractive aussi longtemps que la direction maintiendra son objectif de PFO pour 2017, et il se déclare désormais inférieur de plus de 12% à cet objectif (contre 9% précédemment).

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