Atos: Exane salue l'acquisition de Xerox ITO.

(CercleFinance.com) - Exane réaffirme son opinion "surperformance" assortie d'un objectif de cours inchangé à 73 euros sur Atos, voyant dans l'acquisition de la filiale informatique de Xerox pour 1,05 milliard de dollars "une transaction convaincante".


"Atos paye un ratio valeur d'entreprise à 0,67 fois les ventes et 8,7 fois le profit d'exploitation attendus pour 2014, ce que nous jugeons attractif compte tenu de la qualité de l'actif", affirme l'intermédiaire.

Exane salue aussi les aspects économiques du dossier, mettant en avant une relution de 10% du BPA attendue en 2015, "un phénomène assez rare dans les services informatiques", et des synergies annuelles de coûts de 35 millions de dollars prévues à horizon 2017.

Si l'objectif de synergies de revenus de plus de 100 millions de dollars lui parait plus incertain, le courtier n'en pense pas moins que la transaction devrait créer de la valeur à horizon de 2016 ou 2017.

"L'opération va aussi permettre au groupe de gagner en taille dans les managed services, de renforcer sa plateforme offshore et de disposer d'une bonne plateforme pour un développement supplémentaire à moyen terme en Amérique du Nord", ajoute-t-il.

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