RTL: Crédit Suisse abaisse sa cible à 75 euros.

(CercleFinance.com) - Crédit Suisse maintient son conseil à " neutre " mais abaisse son objectif de cours de 87 à 75 euros sur RTL Group, le conglomérat de média luxembourgeois.


Le courtier a abaissé son objectif d'Ebita 2014 de 4%, et note un déclassement global des sociétés diffuseurs de contenus gratuits.
Il estime que le titre manque de catalyseur au niveau de ses bénéfices pour sur-performer.

Cependant, il considère que l'action est maintenant plus attractive après sa chute de 20% alors que le consensus a revu en baisse de seulement 4% ses estimations de bénéfices, et estime que les objectifs de résultat du groupe sont " conservateurs ". De plus, il souligne que dans un marché faible et volatile, le faible levier opérationnel et financier de RTL devient un atout.

De plus, bien que des signes d'affaiblissement se fassent sentir en Allemagne (57% de l'Ebitda du groupe), la demande reste solide voire s'améliore selon les acheteurs allemands.

Concernant la valorisation, le titre se traite sur la base d'un ratio " valeur d'entreprise sur Ebitda " de 8,9 pour 2014 contre 10,4 pour ses pairs européens, malgré un rendement estimé à 8,3% et 6,4% pour 2014 et 2015.

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