Ahold: Sanford C. Bernstein reste à 'surperformance'.

(CercleFinance.com) - Sanford C.
Bernstein a renouvelé lundi son opinion "surperformance" et son objectif de cours de 17,5 euros sur Ahold, tout en considérant que l'acquisition du distributeur américain DeMoulas Market Basket ne constituerait pas forcément une bonne opération.

L'analyste fait remarquer que le groupe néerlandais fait partie de la douzaine de repreneurs mentionnés par un article de Bloomberg évoquant une possible reprise du discounteur américain.

"Nous ne pensons pas qu'il s'agirait d'une acquisition de complément idéale en raison de son prix, de son ampleur et de sa structure", estime Bernstein dans une note de recherche.

L'intermédiaire souligne que Bloomberg mentionne un prix d'achat de 3,5 milliards de dollars, ce qui correspond à quelque 50 millions de dollars par magasin.

"Cela semble très cher quand on le compare aux sept millions de dollars par magasins qui avaient été déboursés lors de la reprise de 16 magasins Genuardi en 2011", souligne-t-il.

D'après Bernstein, la pression sur les prix dont a récemment pâti Ahold en Nouvelle-Angleterre est due pour l'essentiel à Market Basket, un phénomène qu'il considère comme un "signe de désespoir" de la part du détaillant américain.

"Dans la mesure du possible, Ahold devrait plutôt faire l'acquisition de certaine parties bien choisies du périmètre de Market Basket", conclut l'analyste.

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