Campari: Bryan Garnier reste à 'achat', réduit sa cible

(CercleFinance.com) - Bryan Garnier réaffirme sa recommandation "achat" sur Campari, mettant en avant "un fin d'année solide" pour la maison de vins italienne, mais abaisse sa valeur intrinsèque ("fair value") de 7,3 à sept euros.


Le broker note une accélération de la croissance organique des ventes au quatrième trimestre 2017 à +6,6%, ainsi qu'une hausse organique de 50 points de base de la marge opérationnelle annuelle, alors qu'il ne tablait pour sa part que sur 6,2% et 20 pb respectivement.

"Des investissements plus élevés dans le marketing et la distribution ont été plus que contrebalancés par un mix de ventes positif", explique Bryan Garnier, qui réduit toutefois sa cible pour refléter des effets changes et périmètre plus négatifs en 2018.

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