Arkema: les avis des analystes après les résultats

(CercleFinance.com) - UBS confirme son conseil d'achat sur l'action Arkema, estimant en substance que le chimiste de spécialité français en a encore sous le pied après une bonne performance en fin d'année 2018.
L'objectif de cours à 12 mois maintenu à 114 euros augure d'un potentiel de hausse de 30%.

L'EBITDA de 287 millions enregistré au 4e trimestre (T4) a dépassé les attentes de consensus de 2%, souligne UBS, grâce à la branche Spécialités industrielles qui a fait 20% de mieux que prévu : 140 millions contre 117 millions visés, alors même que les volumes se sont tassés de 0,3%, mais que les prix ont été fortement relevés de 12%. Le tout alors que le CA global d'Arkema au T4, 2,2 milliards (+ 13%), se caractérisait notamment par une hausse des volumes de 4% et des prix de 8%.

Quid des prévisions ? La direction d'Arkema vise en 2019 un EBITDA équivalent à celui de 2018 (1.474 millions), ce qui est jugé "rassurant" et conforme aux attentes du marché (1.461 millions) par UBS.

UBS calcule enfin qu'Arkema, valorisé 5,9 fois selon le ratio valeur d'entreprise / EBITDA pour 2019, présente une décote d'environ 20% sur les valeurs comparables.

L'analyste Oddo BHF indique également maintenir sa recommandation "achat" sur le titre, estimant que la fin d'année dernière a été "satisfaisante", et appréciant l'absence de profit warning, contrairement à de nombreux concurrents.

Si l'objectif de cours d'Oddo BHF (110 euros, inchangé) laisse entrevoir un potentiel de hausse intéressant (+23%), c'est notamment parce que la valorisation actuelle du groupe n'intègre pas, selon le broker, "la capacité de résilience des profits dans un contexte challenging" et "les opportunités d'acquisitions".

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