flatexDEGIRO: Oddo maintient sa note de 'surperformance'

(CercleFinance.com) - Oddo maintient sa note de " surperformance " sur le titre flatexDEGIRO, avec un objectif de cours abaissé de 16 à 13 euros.


Le bureau d'analyses revient sur la publication financière de flatexDEGIRO pour le 3e trimestre, avec un CA de 92 ME qui ressort supérieur au consensus (90 ME) et 4 % au-dessus du 3e trimestre 2021.

L'EBITDA ajusté s'établit à 37.6 ME, 9% au-dessus des attentes d'Oddo (35,6 ME), avec une marge de 40,9 % (Oddo anticipait 40 % et le consensus tablait sur 38,5%).

Oddo note toutefois que flatexDEGIRO ajuste sa guidance 2022 vers le bas de fourchette, en anticipant un CA supérieur à 400 ME (vs 400-440 ME précédemment et un consensus de 403 ME) .

Dans ces conditions, l'analyste indique ajuster en baisse ses prévisions sur 2022 (-2%) et adopter une approche plus conservatrice sur 2023 concernant la volatilité (nombre de transactions par client stable par rapport à 2022 vs +9% précédemment) et l'acquisition clients (+450k vs +600k précédemment).

" Au final, notre révision pour le BPA 2023 ressort à -6.5% ", conclut Oddo qui souligne que " suite à la performance du titre cette année, un scénario très pessimiste semble déjà intégré dans la valorisation du groupe ".

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