Econocom: publication 'mitigée' selon Oddo, toujours neutre

(CercleFinance.com) - L'analyste Oddo BHF annonce ce jour maintenir sa recommandation "neutre" sur le titre Econocom, au lendemain de la publication d'une croissance organique "un peu faible" pour le T4 (chiffre d'affaires en baisse de -2,2% d'une année à l'autre pour la période) malgré un free cash-flow "meilleur que prévu".


Oddo BHF relève également une guidance 2019 légèrement inférieure à ses attentes et au consensus, avec 128 millions d'euros à périmètre constant annoncés par le groupe belge, contre 136 millions anticipés par Oddo et 135 millions par le consensus. "Une grande partie de l'écart s'explique par l'application de la norme IFRS 16 qui induit un étalement des marges des contrats TMF sur la période contractuelle. Le reste de l'écart semble lié à la poursuite des arbitrages en faveur du cash au niveau de TMF", estime le broker, pour qui cette publication est "mitigée".

Oddo BHF accompagne sa recommandation neutre d'un objectif de cours de trois euros.


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