Vivendi: Bank of America salue l'opération Lagardère

"De récentes conversations avec les investisseurs nous font penser qu'ils sont déçus que Vivendi ait opté pour une acquisition (Lagardère) aux dépends de rachats d'actions", explique l'analyste dans une note.

"Pourtant, nos calculs montrent qu'il pourrait s'agit d'une très belle transaction, ce qui nous amènerait à considérer toute faiblesse des cours comme une opportunité d'achat avant la scission d'avec UMG", ajoute-t-il.

BofA souligne que l'investissement dans Lagardère se fait sur la base de multiples de valorisation "faibles", alors que l'opération promet des complémentarités intéressante, notamment dans le domaine de l'édition, un marché à la croissance modérée mais régulière, qui pourrait être facilement monétisé au vu du développement spectaculaire des contenus audiovisuels.

Compte tenu de la génération de trésorerie affiché par Vivendi, l'intermédiaire ne voit pas pour quelle raison l'opération empêcherait le groupe de médias et de divertissement de lancer des rachats d'actions.

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