Taux: détente (malgré stats US), écart Bund/TBond record

En d'autres circonstances, les T-Bonds (-2Pts à 2,997%) se seraient nettement dégradés dès la publication des chiffres hebdomadaires du chômage US qui ressortent en forte baisse, de -24.000 à 209.000, soit le plus faible montant "officiel" depuis septembre 1969 !
Le chiffre des commandes de biens durables n'a pas non plus déçu avec une progression de +2,6% le mois dernier, là où les économistes ne tablaient en moyenne que sur une augmentation de 1,2%.

Selon le Département du Commerce, cette augmentation plus forte que prévu découle du rebond spectaculaire de +44,5% des commandes d'avions (c'est Boeing qui engrange l'essentiel) et intervient après une croissance de 3,5% en février, chiffre révisé par rapport à une estimation précédente de 3%.

En excluant les commandes d'équipements de "transport/aéronautique", catégorie particulièrement volatile, les commandes de biens durables sont restées atones en mars, alors que le consensus anticipait une progression de 0,4%.
Les stocks des détaillants reculent de -0,4%, celui des grossistes de -0,5%

L'autre temps fort, c'était la conférence de presse de la BCE qui a sans surprise maintenu inchangée sa politique monétaire et tenu un discours "accommodant".
Mario Draghi mentionne l'importance de la dette en Europe, ce qui signifie qu'il n'est pressé d'alourdir le montant de son financement.

La remontée de l'inflation vers la cible de 2% reste très lente, la BCE poursuivra ses rachats d'actifs (30MdsE/mois) jusqu'à septembre "et plus si nécessaire" (les signaux de ralentissement actuels pourraient n'être que temporaires).
Les Bunts et les OAT en profitent pour se détendre de -4Pts de base respectivement, à 0,82% et 0,595%, tout comme les "bonos" espagnols à 1,265%.
Les BTP italiens et les Gilts britanniques affichent -3 et -2,5Pts à 1,748% et 1,515%.
A noter que le "spread" entre Bunds et T-Bonds US se creuse encore à +240Pts, c'est quasiment historique.

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