Orpéa: Oddo pointe l'absence de visibilité

(CercleFinance.com) - Oddo maintient son opinion neutre sur le titre Orpéa mais abaisse son objectif de cours de 26,7E à 16E.


Si l'ouverture de 1547 lits au premier semestre et l'augmentation du chiffre d'affaires de +10,9 % sont soulignées par l'analyste, les facteurs d'inflation et les investissements induisent une baisse des marges de 6 points.

" Nous avons baissé nos estimations (EBITDA : 820 ME vs 1000 ME pour 2022, 873 ME vs 1058 ME pour 2023) ", poursuit Oddo, " compte tenu des investissements qu'Orpéa doit consentir ".

L'absence de visibilité est pointée par l'analyste pour qui les craintes de refinancement n'ont pas disparues. " La nouvelle direction financière remet en cause les options comptables précédemment retenues et à ce jeu, les surprises peuvent toujours être nombreuses ", estime Oddo.

Les controverses de maltraitance en Autriche pèse sur la situation d'Orpéa malgré l'enquête diligentée par la direction.

" A court terme, le titre reste entouré par trop d'incertitudes. Notre préférons éviter le titre. En même temps que nos prévisions, notre objectif de cours est ajusté à 16 E ", conclut l'analyste.

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