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Taux: nette détente en Italie, Powell impacte peu T-BondsUS

(CercleFinance.com) - Après la dégradation de lundi -(qui a laissé de nombreux observateurs perplexes), l'heure était à la détente ce mardi avec des OAT qui ont effacé leurs pertes de la veille, à 0,628% contre 0,652%.


Les Bunds qui avaient décroché (+7,5Pts de base rendement à 0,358%) ne se sont redressés que timidement avec -1Pt de base à 0,349%.

Plus au Sud, les "bonos" effacent -3Pts à 1,261% et les BTP italien se sont imposés comme les grands gagnants du jour avec -12Pts de base à 2,46%.

Les "gilts" britanniques se détendaient de -1,5Pt de base à 1,26% (après le petit "flight to quality" de la veille).

Les T-Bonds US terminent "flat" à 2,856% et restent sans réaction par rapport à la première prestation de Jerome Powell qui anticipe une inflation supérieure ou égale à 2% au cours des prochaines années, mais sans accélération alarmante.
Le renchérissement des salaires va se poursuivre "ce n'est pas un fait nouveau puisque cela fait 5 ans qu'ils progressent plus vite que la croissance" mais la FED peut s'accommoder de la situation actuelle.

Elle va s'efforcer de contenir l'inflation autour de 2%, ce qui implique de maintenir le rythme de hausse de taux à raison d'un tour de vis par trimestre jusqu'à l'été 2019.

J.Powell ne se prononce pas encore sur les effets de la "tax reform" de Donald Trump" ainsi que le risque pour la croissance en cas d'extension des conflits commerciaux.

La FED a également dévoilé une hausse de +0,6% de la production industrielle (+0,8% pour la production manufacturière) et dévoilé un taux d'utilisation des capacités industrielles de 78% contre 77,7% en mai.

Enfin, le baromètre du climat du secteur immobilier "NAHB" (National Association of Home Builders) reste inchangé à 68 mais les intentions d'achat sont à leur meilleur niveau depuis février, l'activité devrait demeurer vigoureuse.




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