Danone: Oddo réitère son avis après la cession de Vega

" Face aux défis opérationnels, nous estimons que le top management et surtout le Board ne pourront pas faire l'économie d'un recentrage stratégique ce qui permettrait d'externaliser la valeur cachée des produits laitiers frais qui est à ce stade négative de 7 MdE au cours actuel " indique l'analyste.

Oddo estime que la cession de Vega devrait apporter au management une source supplémentaire d'oxygène en termes de marge opérationnelle.

" Selon nos estimations, Vega pèse moins de 1% du CA du groupe, soit moins de 5% de l'ancien périmètre de WhiteWave en Amérique du Nord et moins de 10% du CA Plant-Based du groupe Danone qui était de 2.2 MdE à fin 2020 " indique l'analyste.

" Au-delà de Vega, nous identifions d'autres actifs qui pourraient faire l'objet d'une revue : les plats préparés pour bébés (Blédina, Mellin en Italie, Cow & Gate au RU et Happy Family), le lait liquide au Brésil/Russie/Maroc, les marques d'eau en Espagne et potentiellement en Pologne (Zywiec) et à terme l'activité de perfusion (Tubes) au sein de la nutrition médicale ".

Ce type d'opération est selon Oddo probable dans les 18 prochains mois avant de faire de véritables choix stratégiques.

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