Novartis: Oddo BHF rehausse son objectif de cours

"Nous avons revu notre modèle pour prendre en compte la bonne nouvelle de la fin de la semaine dernière : l'exclusivité commerciale de Gilenya (sclérose en plaques - plus important produit du groupe en 2017, 3.2 Md$ de ventes, soit 6.5% du CA total groupe) devrait être prolongée grâce à la reconnaissance de la validité de certains brevets", indique Oddo BHF.

"Aussi, nous n'attendons plus de baisse drastique des ventes de Gilenya à partir d'août 2019 aux USA. Il est très difficile d'anticiper le futur de Gilenya aux USA (appel probable des génériqueurs) et même Novartis nous a confirmé ne pas pouvoir donner de guidance. Cependant, nous avons revu à la hausse nos estimations pour Gilenya US pendant 2/3 ans avant de faire diminuer les ventes. Nos modifications nous conduisent à revoir notre séquence de BPA à la hausse de 3 à 5% à moyen terme."

Oddo BHF maintient ainsi logiquement sa recommandation Achat sur le titre.


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