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Showroomprivé: Oddo relève à 'neutre'

(CercleFinance.com) - Dans une note diffusée ce vendredi matin, Oddo a relevé son opinion sur Showroomprivé d'"alléger" à "neutre", tout en sabrant son objectif de cours de 15,5 à 7,2 euros.


"Malgré un momentum qui reste compliqué, nous estimons que la valorisation (EV/CA 2018 de 0.2x, multiples inférieurs à ceux de retailers physiques matures et sans croissance) intègre déjà pleinement l'environnement concurrentiel et déflationniste dans lequel évolue le groupe", justifie l'intermédiaire.

Pour autant, Showroomprivé, qui a émis 3 avertissements sur résultat en l'espace de 5 mois, "reste sous pression dans un environnement concurrentiel difficile (pression sur la marge brute, croissance topline moins dynamique, hausse des Opex)", tempère Oddo, qui a par ailleurs réduit de 55% ses prévisions pour le résultat opérationnel courant (ROC) au titre de l'exercice 2018/2019.

D'une façon plus générale, l'analyste estime que le fait que le groupe ne surperforme plus le marché n'est pas un phénomène ponctuel, mais plutôt structurel, et pense qu'il sera "difficile de renouer avec des croissances proche de 20% lfl sans pénaliser fortement la rentabilité (incentives sur les prix, livraison gratuite, hausse importante des Opex marketing)".


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